#AlcanciaQuemada
F.P.
El sector financiero aguarda la rueda del miércoles para medir la confianza -y hasta cuándo durará- a través del lanzamiento del nuevo BonTe, dirigido a inversores del exterior. Con ello, Yrigoyen 250 planea obtener algo así como u$s 1.000 millones para sumar a las reservas del Banco Central, la asignatura con mayor grado de incertidumbre.
El abracadabra cambiario del Ministerio de Economía es lo que espanta la acumulación de dólares en el BCRA, según el compromiso con el Fondo Monetario Internacional firmado menos de dos meses atrás. De ahí, la necesidad de juntar con el método que fuere unos cuantos miles de millones de dólares (unos u$s 4.500 millones), entre los cuáles idearon estos Bonos del Tesoro cuyo debut será este 28 de mayo.
A esto se refirió el Secretario de Finanzas Pablo Quirno al aludir a “otras fuentes de financiamiento”, en desmedro de la no compra de dólares por parte del BCRA. “Este bono hace que ingresen dólares”, le adelantó al diario Ámbito Financiero en referencia a esta toma de deuda con privados a través del BonTe en pesos a licitar este miércoles mediante oferta con dólares frescos. Esta será la primera de siete emisiones más que se licitarán en las próximas semanas con títulos en moneda criolla.
En cambio, un documento de la Universidad de Tres de Febrero y el Senado bonaerense advirtió sobre estos artilugios tendientes a recauchutar el velódromo financiero. Específicamente porque “la tasa de ganancia del ‘carry trade’ fue muy elevada y erosionó la capacidad del Banco Central de acumular reservas internacionales”, alertó el documento dado a conocer este martes por parte del grupo dirigido por el economista Roberto Feleti.
Pese al ingreso de u$s 12.000 millones del primer mega desembolso del FMI, sumados al superávit comercial de u$s 18.600 millones en 2024 y los u$s 23.000 del anterior blanqueo, el nivel de reservas acumuladas en el Banco Central apenas llegan a los u$s 38.000 millones.
Así, según el estudio de la UNTreF y la Cámara alta bonaerense la situación tiende a convertirse en insostenible. Dado que “los dólares nunca alcanzan para pagar la tasa de renta financiera que Caputo ofrece a los inversores / especuladores, para que continúen solventando un modelo producción primaria y valorización financiera a tasa de rentabilidad insólitas respecto de las vigentes en el mundo”.
Con las suscripciones a los BonTe, la apuesta financiera es que la devaluación futura no erosione el rendimiento de estos títulos. Por ello, los especialistas calcularon que la tasa esperada podría ubicarse entre 15% y 20% anual en pesos. El 13 de junio, la gestión mileidista asumió el compromiso de reducir a u$s – 2.530 millones el saldo neto de reservas del BCRA.
Es probable que no llegue con los tiempos, el dinero recaudado y el humor de los suscriptores. Por ello, los analistas económicos anticiparon que habrá una nueva comunicación con avenida Pennsylvania -en Washinfgton DC- con la finalidad de pedir que el FMI “nos aguante”. Es lo que en el léxico especulativo denominan un “waiver”. Yde esta forma empieza esta historia. Lo que no se quiere adelantar es cómo termina.
NdR, 27 de mayo de 2025.
